29 agosto a 2 de sept
La Fed tiene tres escenarios para reactivar la economía
Las opciones que tiene la Reserva Federal para apuntalar a la economía de Estados Unidos son vía sector financiero y tendrían un impacto menor, advirtió Bank of America-Merrill Lynch (BofA-ML).
Podrían vender bonos a corto plazo y comprar títulos a largo, en un intento de reducir las tasas a largo plazo y estimular el crecimiento económico. Es la llamada operación twist.
Según Michael S. Hanson, economista de la correduría, esta operación mejora las condiciones financieras, no implica imprimir dinero y tiene un bajo impacto en la adquisición de bonos.
El analista estimó que la Fed posee casi 500,000 millones de dólares en activos de corto plazo, esto es de uno a tres años, por lo que ahí encuentra una oportunidad “sustancial” de despejar del mercado el riesgo de duración con esta estrategia.
Otra opción, que explica a los clientes de la firma en una nota especial, es el arbitraje simple para el compromiso prolongado de bajas tasas de corto plazo que también reduciría las tasas de mayor plazo.
Es una posibilidad entendida por Hanson como un contraste a la relajación cuantitativa (QE). Es una medida fácil de comunicar, de fuerte impacto y, sin embargo, presenta cierta dificultad para cancelarla si mejoran las condiciones económicas, advirtió.
La tercera vía, supone recortar la tasa de interés sobre las reservas excedentes (IOER), que es considerada una medida simbólica. Para BofA, es la opción menos probable, pues no incide en la incertidumbre regulatoria de la banca ni en la falta de demanda de crédito ni en el deterioro del valor de los colaterales de crédito, que siguen apretados.
COMUNICACIÓN, EL AS
Según la nota, existen unos comodines para la Fed. Se trata de la estrategia de comunicación e ir preparando el camino a una meta inflacionaria más formal.
De acuerdo con el experto, esto aliviaría algunas preocupaciones del mercado y permitiría mayor flexibilidad para reaccionar ante choques en el corto plazo.
Esta opción sería poner en la agenda conferencias de prensa en cada reunión del Comité de Mercado Abierto.
Penúltimo año, marcado por inseguridad
En vísperas del V Informe de Gobierno del presidente Felipe Calderón, se advierten tres factores que han marcado la vida nacional en el penúltimo año de administración calderonista: inseguridad, efectos de la crisis económica y la sucesión presidencial.
De acuerdo con las encuestas, la inseguridad es uno de los flagelos que más lastima a los mexicanos y este rubro ha marcado la agenda del Jefe del Ejecutivo federal.
La inconformidad por parte de varios sectores de la población se enfatizó luego del asesinato de Juan Francisco Sicilia, hijo del poeta Javier Sicilia. A principios de abril, las movilizaciones por la paz comenzaron y, transcurrido el tiempo, el presidente Calderón ofreció una disculpa por las víctimas a las que no pudo defender, pero nunca se ha arrepentido de aplicar la fuerza del Estado contra los delincuentes.
Otro aspecto característico de este quinto año de administración calderonista es la volatilidad en los mercados y los rezagos de la crisis financiera internacional del 2009, que no han permitido las tasas de desarrollo deseables para el país.
El efecto de la crisis se debatirá a finales de año en Francia con la reunión del G-20 y el presidente Felipe Calderón recibirá la batuta para que en el 2012, los jefes de Estado de las economías más importantes del mundo se reúnan en México.
También desde que inició su quinto año de gobierno, se ha notado a un Presidente más activo en cuestiones políticas al interior de su partido (PAN), con miras a la sucesión presidencial.
REPROBADO
Ante este escenario, el especialista en materia política, José Fernández Santillán, calificó los años de mandato del presidente Felipe Calderón como trastabillantes y con una serie de “pendientes muy graves” que han provocado la desunión entre los mexicanos.
El también investigador del Instituto Tecnológico de Monterrey dijo a El Economista que el Jefe del Ejecutivo federal prometió empleos y no los ha generado en la medida que requiere el país, la educación es un desastre, la seguridad es cuestionada y cuenta con un gabinete mediocre.
Comentó que los panistas han manifestado su malestar con el Ejecutivo pues 70% de los cargos de elección popular ha sido ocupado por calderonistas y ha segregado a otros militantes.
Muchos militantes del Partido Acción Nacional, continuó, se sienten agraviados porque Calderón ha dado preferencia a sus allegados, a sus amigos, a sus cuates, tanto en el partido como en su gabinete.
Hay un aspecto que rescata José Fernández Santillán de Calderón Hinojosa: que el Primer Mandatario ha permitido la libertad de expresión pese a las críticas severas.
LA RECTA FINAL
El Primer Mandatario deberá fortalecer y concretar el Plan Nacional de Desarrollo que se divide en cinco ejes rectores: Estado de Derecho y seguridad, economía competitiva y generadora de empleos, igualdad de oportunidades, sustentabilidad ambiental, así como democracia efectiva y política exterior responsable.
Antes de que termine su sexenio, el Jefe del Ejecutivo Federal se plantea varias metas, entre ellas la cobertura universal de salud, depuración de corporaciones de seguridad, concretar la Ley de Seguridad Nacional y la reforma laboral, avance en la calidad educativa y entrega de cédulas de identidad, por citar sólo algunos aspectos.
Todo esto tiene lugar en un escenario electoral donde cobran mayor fuerza los partidos políticos y los
aspirantes a la Presidencia de la República.
Crédito al consumo crece 14.3% en julio
A lo largo del año el crédito al consumo se ha ido recuperando gradualmente y durante julio el financiamiento otorgado por la banca comercial mostró su segunda mejor tasa de crecimiento en lo que va del año, al crecer 14.3%, destacando el ritmo en que se ha recuperado el otorgado vía tarjetas de crédito.
El crédito vigente de la banca comercial al sector privado se incrementó a una tasa real de 10.7% en julio a 1 billón 885,000 millones de pesos, informó el Banco de México en los agregados monetarios.
Del total, 23.4% fue destinado a crédito al consumo, el cual ascendió a 441,900 millones de pesos y mostró un crecimiento de 14.3%, marcando su segundo mejor desempeño en lo que va del año.
Hasta hace algunos meses los consumidores mexicanos se habían mostrado cautelosos; sin embargo, en los últimos meses el crédito al consumo se ha incrementado significativamente y es posible que en adelante aún tenga un buen desempeño, indicó Rafael Camarena, analista de Economía de Santander.
El crédito a los consumidores vía tarjetas de crédito continuó recuperándose, al hilar su tercer mes a la alza durante julio, creciendo a una tasa anual de 4.1% y ascender a 209,900 millones de pesos, según el instituto central.
Por su parte, el crédito al consumo de bienes duraderos se incrementó a una tasa real de 1.4%, inferior a la del mes preliminar (3.8 por ciento).
No obstante, lo que sigue llamando la atención es el significativo crecimiento del rubro “otros” dentro del crédito al consumo, que en julio registró una tasa de 35.9%, explicó el analista de Santander. En este renglón se localizan los créditos vía nómina, que han crecido significativamente en el año.
Este rubro presentaba alzas reales de 12.6% en julio del 2010, mientras que en el séptimo mes del 2011 subió 35.9% en términos reales a 174,900 millones de pesos.
Cabe recordar que durante julio la confianza de los consumidores mexicanos se recuperó sorpresivamente para alcanzar su mejor nivel desde abril del 2008, al ubicarse en 95.5 puntos.
Aunque analistas no descartan que el índice elaborado por el Banco de México y el INEGI haya tocado un pico en dicho mes y comience a descender, esto quiere decir que la confianza de los consumidores se deteriore.
Mientras que el crédito al consumo sigue mejorando, el crédito a la vivienda vio un menor ritmo de crecimiento.
En el séptimo mes del año, se incrementó 4.5% en términos reales, tras el alza de 5.3% de junio.
Los préstamos para adquirir viviendas de interés social subieron 13.5% (contra 17.4% de junio) y para vivienda media y residencial subieron 3%, también por debajo del alza de junio de 3.3 por ciento.
En lo que corresponde al crédito otorgado por la banca a las empresas, destaca el repunte de los créditos a las compañías mineras y de las industrias metálicas básicas, con alzas reales de 26.7 y 80.1%, respectivamente, cuando un mes antes el repunte fue mucho menor.
Avances macroeconómicos no llegan a la familia
Pese a que las variables macroeconómicas que el gobierno federal reporta para el V Informe de Gobierno siguen siendo positivas, esto no se ha traducido en una mejor calidad de vida para el bolsillo de las personas, además de que no se espera que esta situación cambie pronto.
“Aún falta que toda esta estabilidad macroeconómica se pueda traducir en mejores condiciones de vida para todas las familias en México. Aún falta mucho por hacer, falta un camino por recorrer y por eso es importante el ir trabajando lo más rápido posible para que esto cambie”, reconoció el secretario de Hacienda, Ernesto Cordero.
En conferencia de prensa, con motivo del V Informe de Felipe Calderón, el funcionario aseveró que en sólo cuatro años se incrementó la recaudación tributaria 1.1% del PIB, prácticamente lo mismo que se aumentó en el periodo de 1980 al 2006. Para el 2011 se espera que esta cifra llegue a 1.4% del PIB.
Asimismo comentó que para marzo del 2011 el universo total de contribuyentes activos en el Registro Federal de Contribuyentes alcanzó 34 millones, 42% más que al inicio de esta administración.
“Durante la actual administración también trabajamos para impulsar la creación de más empleos. Actualmente, 15.03 millones de familias mexicanas tienen un empleo con seguridad social, lo que constituye un máximo histórico. Los empleos creados durante la presente administración sumaron 1 millón 462,747 personas, al cierre de julio, un incremento de 11% respecto del 2006”, dijo el Secretario de Hacienda.
En este sentido, Cordero aseveró que la SHCP está revisando su pronóstico de crecimiento, ya que actualmente lo mantiene en 4.3 por ciento.
“Es evidente que el entorno económico global se ha deteriorado, por lo que varios analistas están modificando sus estimados; sin embargo, nosotros estamos esperando un poco más de tiempo para tener mayor información y correr los modelos, pero aún no sabemos en qué nivel aproximado quedará”, aseguró el funcionario.
Finalmente, Cordero comentó que para el Presupuesto del 2012 se estará buscando que éste sea un elemento que apoye el crecimiento del mercado interno, así como las finanzas públicas responsables.
“Éste será el primer Presupuesto desde los años 60 que no tendrá.
EL PROBLEMA NO ES GENERAL
LA DEUDA DE ESTADOS NO ES UN RIESGO: SHCP
El Secretario de Hacienda, Ernesto Cordero, consideró que la deuda de los estados no representa un riesgo para las finanzas públicas federales, pues está focalizado en unas cuantas entidades.
Sin embargo, destacó que la deuda de Coahuila sí es grave, pero para las finanzas de la propia entidad, ya que el nivel de endeudamiento es demasiado alto para el nivel de ingresos con el que cuenta.
"La deuda del estado representa 1,100% de los recursos propios, por lo que sólo con sus recursos se tardaría el estado en pagar su adeudo entre 11 y 12 años”, dijo el funcionario.
Cordero aseveró que en el caso de que se encuentren documentos falsos de alguna entidad para obtener un crédito, Hacienda tiene la obligación de denunciar la operación a las autoridades correspondientes.
LOGROS
Los empleos creados durante la presente administración sumaron 1 millón 462,747 al cierre de julio, un incremento de 11% respecto del 2006.
Esto permitió que del 2006 al 2011 el presupuesto destinado a la educación aumentara 23 por ciento; el destinado a la salud y seguridad social 35%; el destinado al combate a la pobreza creció 60%; el destinado a la inversión física productiva 140%, y para seguridad pública hubo un aumento de más de 100 por ciento.
En sólo cuatro años se ha incrementado la recaudación tributaria 1.1% del PIB, prácticamente lo mismo que se aumentó en el periodo de 1980 al 2006.
Para marzo del 2011, el universo de contribuyentes en el Registro Federal de Contribuyentes alcanzó los 34 millones, 42% más que al inicio de esta administración.
