México, Colombia, Chile y Perú integrarán sus bolsas
Mérida, Yucatán.- El presidente de la Bolsa Mexicana de Valores, Luis Téllez, firmó un acuerdo para que la institución se integre a las bolsas de Colombia, Chile y Perú.
Durante la II Cumbre de la Alianza del Pacífico se signó el documento entre Téllez y los presidentes de la Bolsa de Comercio de Santiago, Pablo Yrarrázaval Valdés; de la Bolsa de Valores Colombia, Juan Pablo Córdova Garcés, y Francis Stenning, gerente de la Bolsa de Valores de Lima.
Los testigos de la integración estuvieron fueron los presidentes de México, Felipe Calderón; Chile, Sebastián Piñera; Colombia, Juan Manuel Santos y el canciller de Perú, Rafael Roncagliolo.
Por otra parte, el presidente del Consejo Empresarial de Comercio Exterior, Inversión y Tecnología de México, Valentín Díez Morodo y los titulares de la Sociedad de Fomento Febril de Chile, Andrés Concha Rodríguez; de la Asociación de Empresarios de Colombia, Juan Camilo Nariño Alcocer, y el de la Confederación Nacional de Instituciones Privadas de Perú, Humberto Especiani, firmaron el Convenio de Colaboración empresarial para promover la Alianza del Pacífico.
Luego de la signa de documentos, el presidente Felipe Calderón dijo que en seis meses, en Chile, se firmará el tratado que habrá de formalizar la Alianza del Pacífico.
Dicho tratado, comentó, será el primer paso para integrar un bloque unido, fuerte y dinámico que permita conquistar nuevos mercados, fortalecer a las empresas, atraer mayor inversión a la región y detonar el potencial de crecimiento.
"Esta alianza busca consolidar un área de integración profunda a fin de facilitar los intercambios de bienes y servicios, incrementar los flujos de inversión e intensificar la colaboración entre nuestras naciones", indicó.
Acciones ante la sensibilidad del peso
El aumento de la aversión al riesgo que ha acompañado al deterioro del ambiente económico global ha empujado al peso mexicano (MXN) hacia niveles que no son compatibles con los fundamentales de la economía, consideraron estrategas para América Latina de BofA Merril Lynch.
Aunado a esto, se encuentra el hecho de que el MXN es la única divisa convertible en Latinoamérica, añadieron los expertos.
“Ante la volatilidad actual, una fuerte depreciación podría tener consecuencias contraccionarias si ocurre demasiado rápido, se mantiene por demasiado tiempo, afecta la liquidez o la inflación”, explicaron.
El pasado 29 de noviembre la Comisión de Cambios (CC), compuesta por miembros de Banxico y la Secretaría de Hacienda, anunció la implementación de dos medidas relacionadas al mercado de divisas.
Sobre este tema, los expertos de BofA-ML consideran que estas medidas son buena señal de que la CC está lista para evitar que sucedan escenarios adversos que afecten la divisa nacional.
PROVISIÓN DE LIQUIDEZ
La primera medida que anunció la CC fue cancelar temporalmente las subastas de opciones de venta, que daban al portador el derecho de vender dólares al banco central. Esto representó un avance para eliminar los límites de la apreciación del peso.
“Consideramos que la acumulación de reservas de divisa extranjera no será afectada, puesto que las ventas de dólares de Pemex al banco central (15.8 mil mdd en lo que va del año) exceden la contribución del mecanismo de opciones de venta (4.6 mil mdd en lo que va del año)”, indicaron los expertos.
La segunda medida que se aprobó refiere que Banxico venderá 400 millones de dólares diarios, a través de un mecanismo de subastas, a un tipo de cambio que sea por lo menos 2% mayor que su cotización del día anterior.
“Esta medida sienta las bases para recortes de tasas, puesto que limitará los problemas de liquidez asociados a la depreciación de la divisa”, opinaron los analistas.
ESCENARIO
Para los estrategas, el escenario base es que Banxico implementará un recorte de 25 puntos base en cada una de sus primeras dos reuniones de 2012 (20 de enero y 16 de marzo).
“Las probabilidades de que surja un fuerte choque para la demanda externa el próximo año, sugieren que hay necesidad de recortar las tasas, para suavizar el ciclo económico y evitar que la inflación caiga por debajo de la meta del 3%”, expresaron.
En este sentido, consideraron que el recorte de tasas es “inminente”, debido al espacio de maniobra que otorgan la baja inflación, el bajo traspaso de la depreciación del tipo de cambio a los precios, así como las expectativas de inflación bien ancladas y la sólida posición fiscal.
“Un débil y volátil tipo de cambio ya ha relajado las condiciones monetarias, además de incrementar el riesgo de que haya un traspaso a precios y otros efectos contraccionarios. Este factor ya ha retrasado anteriormente el comienzo del ciclo de relajación”, expusieron.
Los analistas para América Latina añadieron que los anuncios del CC confirman la inclinación dovish de Banxico.
“Puesto que la debilidad y volatilidad del MXN son asuntos que ya están siendo atendidos, en nuestra opinión, el banco central está eliminando obstáculos y preparando el escenario para los recortes de tasas”, refirieron.
CONTEXTO
Los estrategas de BofA-ML mencionaron que en los últimos años, las intervenciones de la CC únicamente han ocurrido cuando el mercado se tornó altamente ilíquido.
Agregaron que durante la crisis financiera de 2008, la CC implementó subastas similares de 400 mdd, con un mecanismo de precio mínimo. El monto de las ventas de dólares sumó alrededor de 32.8 mil mdd a diciembre 2009.
“Las reservas internacionales, que suman 139.6 mil mdd, además de alrededor de 73.4 mil mdd de la Línea de Crédito Flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI), son muestras de que la CC tiene las municiones necesarias para limitar los problemas de iliquidez”, concluyeron los expertos.
Prevén inversionistas recesión en los próximos 12 meses
Los inversionistas prevén que Europa caiga en recesión en los próximos 12 meses, mientras que mejora un poco el sentimiento hacia la economía de Estados Unidos, según la Encuesta a Administradores de Fondos de BofA Merrill Lynch (BofAML) de septiembre.
Informó que 55% de los administradores de fondos europeos ahora esperan dos trimestres de crecimiento Producto Interno Bruto (PIB) real negativo para esta región en los próximos 12 meses, contra 14% en julio pasado, según la encuesta levantada del 1 al 8 de septiembre.
En un reporte, la firma explicó que los obstáculos de deuda soberana y de la banca en Europa encabezan los riesgos identificados por los administradores globales de activos.
Así, ahora 68% señala a la crisis de deuda en la Eurozona como el principal riesgo, contra 43%en junio y 60% en agosto; en tanto el sentimiento hacia los bancos europeos está en su nivel más bajo desde que la encuesta comenzó a recoger esta opinión en enero de 2003.
Mientras otras regiones también sufrieron, el sentimiento hacia Estados Unidos ha mejorado un poco. Sólo 9% de los administradores de fondos estadunidenses ahora consideran que la economía se debilitará el próximo año, agregó.
"La encuesta muestra que el sentimiento hacia Europa actualmente es tan negativo, que el riesgo de contagio hacia el resto del mundo se ha elevado sustancialmente", indicó el director de Estrategias para Renta Variable Europea de BofA Merrill Lynch Global Research, Gary Baker.
Por otra parte, BofAML apuntó que los temores de inflación han cedido y los inversionistas han desplazado su atención hacia la política fiscal.
Refirió que 23% considera demasiado restrictiva la etapa actual del ciclo económico, contra 19% que la estima demasiado estimulante hace tan sólo dos meses.
Economía tres veces reforzada: SHCP
México cuenta con un blindaje financiero tres veces mayor al que tenía en 2008 y con acceso a liquidez a nivel internacional, destacó el secretario de Hacienda, José Antonio Meade.
Al participar en el 23 Aniversario de El Economista, dijo que a diferencia de hace tres años cuando estalló la crisis hoy contamos con un nivel de reservas elevado y una línea de crédito flexible del Fondo Monetario Internacional reforzada que nos dan una protección mucho mayor.
Lo anterior se refuerza con un sector bancario bien capitalizado, inflación controlada y un paquete económico para 2012 realista y bien fundamentado.
Con ello, afirmó, las perspectivas para la economía para el próximo año, son favorables, ya que con todo lo anterior, se puede anticipar que seguiremos creciendo y generando empleos.
En ese sentido, aseguró que tenemos fundamentales que permiten ver que no se aprecian elementos que podrían generar preocupación hacia adelante.
Así, agregó, a un mayor plazo se puede vislumbran un futuro promisorio, no sólo por el lado de finanzas públicas sanas, sino también por el bono demográfico con que cuenta el país que al combinarse con un entorno energético favorable darán buenos resultados al país.
No obstante, reconoció que falta generar consensos para crear un entorno en donde todos podamos vivir mejor.
El responsable de las finanzas públicas compartió el foro con el secretario del trabajo, Javier Lozano; el presidente del Consejo de Administración del Grupo Financiero Banorte, Guillermo Ortiz y el presidente nacional de la Coparmex, Gerardo Gutiérrez Candiani.
En el foro llevado a cabo en el auditorio de la Bolsa Mexicana de Valores se analizaron las perspectivas para 2012, también se habló del panorama electoral y su influencia sobre la economía y los mercados nacionales en un contexto internacional de volatilidad e incertidumbre por la crisis de deuda por la que están pasando algunos países de la zona euro.
Preocupa inseguridad y elección
En el corto plazo, las reformas laboral y de seguridad pública son las que tendrían un mayor impacto potencial sobre el crecimiento económico, según directivos empresariales consultados por el Banco de México. Sin embargo, para los empresarios de la región norte del país, lo más urgente es hacer cambios estructurales para combatir la inseguridad.
Incluso ubicaron como un riesgo que podría afectar al dinamismo en sus actividades productivas, en el primer trimestre del 2012, que ocurra un deterioro mayor en la seguridad pública. Mientras que para los de la región del norte y centro, la incertidumbre asociada al proceso electoral del próximo año podría retrasar las decisiones de inversión y consumo.
Y a más largo plazo, coincidieron que es indispensable que se haga la reforma educativa dada la baja calidad del sistema educativo, ya que este factor está obstaculizando la competitividad del país. El director de investigación económica del banco central, Alberto Torres, dijo en conferencia de prensa que de las entrevistas realizadas a 500 directivos, estas reformas son necesarias para detonar la competitividad en sus localidades.
INFLACIÓN Y VOLATILIDAD
Los directivos consultados también mencionaron, como riesgos que podrían impactar a la economía en general, la posibilidad de que la economía mundial crezca a un ritmo menor al previsto.
No obstante, los empresarios de la zona centro mostraron su preocupación por la prolongación de un periodo de volatilidad del tipo de cambio porque podría restringir la expansión de la demanda de sus productos. Aunque los del norte no desconocen que las condiciones climáticas adversas podrían jugar en contra de la producción agropecuaria.
La mayoría de los directivos empresariales consultados anticipó un aumento en el costo de los insumos utilizados en su sector, pero ven que la inflación de esos productos será menor, por lo que proyectaron una desinflación en los bienes que producen.
Sistema financiero mexicano, de los más sólidos del mundo
A pesar del entorno de volatilidad política y económica mundial, el sector financiero mexicano, en particular la banca, es uno de los más sólidos del mundo, lo que le permitirá ser el primero en establecer las nuevas reglas de Basilea III, expuso Banamex.
El director general del Banco Nacional de México (Banamex), Enrique Zorrilla Fullaondo, consideró que aunque la incertidumbre en los mercados financieros puso a prueba a la economía mexicana y a su sistema financiero, también hicieron evidente su solidez.
Destacó el Indice de Capitalización (ICAP) Básico superior a 16 por ciento que registra el sistema bancario mexicano, comparado con los sistemas financieros de países como Estados Unidos, que tiene 15 por ciento, o Chile con 14 por ciento.
En reunión con medios, subrayó que el índice de morosidad (IMOR) está en cifras récord a la baja, con 2.4%, y una cobertura de reservas al 200 por ciento.
Así que "México será probablemente el primer país del mundo en establecer las nuevas reglas de capital de Basilea III como un estándar de operación bancaria y esperamos que el impacto en los bancos sea muy pequeño o nulo", enfatizó.
En ese sentido, el director general del Grupo Financiero Banamex, Javier Arrigunaga Gómez del Campo, señaló que la combinación de factores es compleja, toda vez que Estados Unidos y Europa -que representan 45% del Producto Interno Bruto (PIB) mundial- atraviesan por una situación de debilidad económica.
En el caso particular de Europa, mencionó que ésta padece serias crisis fiscal y financiera, además de que existen dudas sobre la posibilidad de que China logre realmente un aterrizaje suave.
El sistema financiero mundial enfrenta una gran incertidumbre y volatilidad en los mercados, así como los cambios en el marco regulatorio más importante que se haya visto en casi siete años, resaltó.
México, aseguró, continúa expuesto al desempeño económico internacional, aunque el manejo responsable de la política fiscal y monetaria con el claro propósito de generar certidumbre ha rendido frutos y lo distingue de muchas otras economías, incluso de las emergentes más exitosas recientemente.
"Nuestro sistema financiero, y Banamex en particular, contrasta con el de países desarrollados', toda vez que el crédito crece y aumenta la profundidad de las principales líneas de negocio y está bien capitalizado", añadió.
Respecto al grupo financiero y banco Banamex, Enrique Zorrilla, comentó que dentro del sistema financiero mexicano destaca la fortaleza de estas instituciones, con una base de capital de 153,000 millones de pesos, la mayor de la industria financiera y de cualquier empresa privada en México.
El banco también cuenta con un ICAP básico de 15.6%, un IMOR de 2% y una cobertura de reservas a cartera vencida del 220%, y este año llegó a 19 millones de clientes al sumar 800,000 más respecto a 2010, concluyó.
